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                      市值蒸發1000億,云南白藥“金盆洗手”!中藥龍頭能否重新崛起?

                      2022-05-09 15:49
                      侃見財經
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                      曾經因為炒股巨虧而被推上風口浪尖的云南白藥,終于下定決心要“金盆洗手”了。

                      5月7日,云南白藥對外披露了投資者調研會議的記錄。在調研會上,云南白藥表示經過公司的投資決策流程的審慎論證和審核,將在原有的風險控制措施基礎上,嚴格控制二級市場投資規模,2022年,在董事會審批的額度范圍內,公司將逐步減倉,不繼續增持。

                      這是云南白藥在披露了2022年業績之后,首次對外在證券投資方面的表態。在經過了2021年“血的教訓”之后,云南白藥終于認識到證券投資背后的風險,要開始逐步減倉了。

                      作為曾經的“中藥一哥”,受到2021年投資巨虧的影響,最近一年云南白藥的業績和股價都出現了明顯的下滑,特別是在股價方面,截至2022年5月6日收盤,云南白藥股價報收54.77元/股,和2021年的最高點112.7元相比已經腰斬,市值更是蒸發超過1000億。

                      如今,云南白藥公開表態將嚴控二級市場投資規模,不知曾經的“中藥一哥”能否卷土重來?

                      “中藥一哥”的投資往事

                      實際上,關于云南白藥沉迷炒股這件事,最早要從2016年的“混改”開始講起。

                      2016年,遭遇業績瓶頸的云南白藥,風風火火地拉開了“混改”的大幕。到了2016年的年末,云南白藥引入了新華都實業集團股份有限公司,其通過向白藥控股增資253.7億元的方式,拿下了云南白藥50%的控股股權,成為了當時云南白藥持股最多的股東。

                      關于新華都實業集團股份有限公司,對二級市場了解不深的投資者可能不太了解,但這家公司背后的實控人——陳發樹,卻是二級市場中鼎鼎有名的投資大佬,曾經憑借著投資成為了福建首富,甚至一度被大家稱為“股神”。

                      其實,早在2015年的時候,陳發樹就已經開始對云南白藥“大肆掃貨”,新華都實業集團股份有限公司和陳發樹在2015年的時候就已經出現在了云南白藥的股東名單上,而2016年云南白藥的混改則再次給了陳發樹買入云南白藥的機會。在云南白藥混改結束之后,陳發樹成為了云南白藥的聯席董事長以及非獨立董事,開始“入主”云南白藥。

                      “股神”陳發樹入局,后面的事情就可想而知了。當時,云南白藥的賬上資金就超過了100億,再加上混改帶來的超過200億資金,云南白藥成了妥妥的“現金奶牛”。

                      不過,時任云南白藥董事長的王明輝對投資并不熟悉,所以這筆資金并沒有拿來進行投資;而隨著2019年云南白藥混改的落地,“入主”的陳發樹開始展現自己的投資天賦,通過云南白藥的賬上資金在二級市場瘋狂掃貨。

                      從2019年的下半年起,云南白藥便開始了瘋狂的資本運作,首先是參與認購了中國抗體-B(03681.HK)的首次發行股份,而后又投入超過50億資金在A股和港股市場瘋狂掃貨,后來云南白藥在投資這條路上也是越走越遠,邁向了一個新的發展方向。

                      從“大賺”到“巨虧”

                      對于云南白藥“沉迷炒股”這件事,許多人都抱著一種批判的態度。

                      但從實際的數據來看,云南白藥在2019年開始進行投資之后,業績確實有過明顯的改善。

                      根據財報數據顯示,2019-2020年,云南白藥的公允價值變動凈收益分別為2.27億元、22.4億元,投資凈收益分別為14.7億元、3.92億元,合計為16.97億元、26.32億元,占公司當年利潤總額的35.91%、38.71%;而在投資收益的影響下,2019和2020年云南白藥的凈利潤分別增長了19.75%和31.85%,一改之前業績低迷的狀況。

                      而在業績改善之后,云南白藥的股價也開始回升,據統計,在2019年的時候,云南白藥的股價一直在50元附近震蕩,但隨著業績的改善,云南白藥的股價也開始上漲,到2021年的2月18日,云南白藥股價創出了112.7元的歷史最高點,股價相較于2019年已經翻倍。

                      不過,投資市場總是在不斷變化,隨著2021年A股白馬股和港股科技股向下大幅調整,云南白藥的也開始從之前的“大賺”變成了“巨虧”。

                      根據最新的年報數據顯示,2021年全年,云南白藥的公允價值變動損益為-19.29億元,相當于全年凈利潤的七成。具體數據方面,2021年云南白藥一共買了9只股票,期末市值約41億元,全年虧損超過16億元,其中虧損最大的是小米集團,一只票虧了14億,其次是創新藥龍頭恒瑞醫藥,虧損也超2億,另外買騰訊股票虧損也超1億元。

                      而受到投資虧損的拖累,2021年全年,云南白藥實現凈利潤為28.04億,同比大幅下降49.17%,這是其自2001年上市以來,首次出現年度凈利潤同比下降的情況。在業績下滑的影響下,云南白藥股價也是大幅回落,截至2022年5月6日收盤,云南白藥股價報收54.77元/股,和2021年的最高點112.7元相比已經腰斬,市值更是蒸發超過1000億。

                      金盆洗手,云南白藥重回巔峰嗎?

                      自從在2021年因炒股巨虧導致業績大幅下滑之后,云南白藥便被推上了風口浪尖。

                      而如今對外表態將嚴格控制二級市場投資規模,并會逐漸減倉、不再增持,也算是順應了廣大投資者的要求,投資者一直詬病的問題,總算可以告一段落了。

                      不過,對于云南白藥而言,現在開始控制二級市場投資規模、逐漸減倉多少有點尷尬,畢竟相比于2020年來說,在經過了兩年時間的大幅回調之后,無論是A股市場的白馬股還是港股市場的科技股,風險都已經有所釋放,這些個股的估值也來到了低位。

                      如果現在才開始逐步減倉,那么云南白藥的這波操作無疑就成為了高買低賣,所以對外宣布從2022年開始減倉,其實對于云南白藥而言,可能并不算是多大的利好,如果后面二級市場開始反彈,云南白藥很可能錯過了其中的機會。

                      此外,當下投資者對于云南白藥的焦點很多都集中在了投資虧損上,但拋開這個問題,云南白藥的主營業務其實也并不理想。

                      根據2021年的財報數據顯示,目前云南白藥的主營構成分為兩大類,分別是商業銷售收入和工業銷售收入。其中,2021年云南白藥的商業銷售收入為235.8億,毛利率為7.31%,而2020年云南白藥的商業銷售收入為209.7億,毛利率為9.09%,雖然2021年商業銷售收入有所增長,但增長十分緩慢,而且毛利率還下滑了近2個百分點。

                      而工業銷售收入方面,2021年云南白藥的工業銷售收入為127億,毛利率為63.98%,而2020年云南白藥的工業銷售收入為117.2億,毛利率為61.18%,雖然這個數據都有所提升,但提升的幅度也都不大。

                      對于云南白藥而言,其面臨的問題并不只有“沉迷投資”這件事,背后還面臨著主營增長緩慢、重營銷輕研發等多個問題,只是大家的焦點都放在投資商。

                      在面對投資者的壓力下,云南白藥選擇了妥協,在二級市場上逐漸減倉,但在減倉之后,如何尋找新的增長點、如何振興主業,又將成為云南白藥不得不面對的問題。

                      由此來看,云南白藥想要重新回到曾經的巔峰時刻,恐怕還要很長的時間才行。

                             原文標題 : 市值蒸發1000億,云南白藥“金盆洗手”!中藥龍頭能否重新崛起?

                      聲明: 本文由入駐維科號的作者撰寫,觀點僅代表作者本人,不代表OFweek立場。如有侵權或其他問題,請聯系舉報。

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